27 Jul 2022, 01:50 UTC265 views1 reactionsread 8 August 2026 Photo
[ Special Report: 온체인 데이터는 어떻게 사용할까? ]
📍 배경
비트코인 네트워크는 매우 투명해 모든 사람이 실시간으로 정보를 열람할 수 있습니다. 이에 주식이나 채권시장에는 없는 온체인 데이터들이 존재하는데요. 이를 통해 채굴자가 비트코인을 축적하고 있는지 아니면 매도하기 위해 거래소 지갑으로 보내고 있는지, 대량의 비트코인을 보유하고 있는 투자자가 비트코인을 더 사고 있는지, 팔고 있는지 등을 파악할 수 있습니다.
이번 보고서에서는 온체인 데이터 분석의 프레임워크를 제시했고, 온체인 데이터 분석을 비트코인은 물론 각종 디앱에도 적용할 수 있다는 것을 스테픈을 예시로 보여드렸습니다. 투자 결정 과정에서 토크노믹스를 분석하거나, 상대 밸류에이션을 진행하는 것 외에 온체인 분석을 병행한다면 더 좋은 프로젝트를 선별하고, 매…
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20 Jul 2022, 00:34 UTC213 viewsread 8 August 2026 Photo
[ Special Report: SBT, 탈중앙화 세상에도 영혼이 있을까? ]
📍 배경
비탈릭이 논문을 발표한지 2달만 NFT 2.0이라 불리며 해외에서 각종 해커톤을 휩쓸고 있는 SBT(Soul bound Token)에 대해 분석해보았습니다. SBT는 '영혼이 묶인' 토큰이라는 의미로 게임의 '귀속 아이템'과 유사합니다.
누군가에게 SBT를 받으면 지갑에 귀속되어 다른 지갑으로 옮기거나 시장에 팔 수 없습니다. 이러한 특성으로 인해 탈중앙화 세상에서 정체성을 갖거나, 신원을 공개하지 않고 역량을 증명할 수 있는 도구로 활용될 전망입니다.
📍 콘텐츠
I. NFT 2.0, SBT의 등장
- 들어가며
- 생태계 발전에 따라 신분증의 필요성 부각
- SBT로 탈중앙화 세상에 영혼을 부여하다
II. SBT가 그리는 미래
- 다양한 곳에…
13 Jul 2022, 00:47 UTC169 views1 reactionsread 8 August 2026 Photo
[ Special Report: 또다시 찾아온 크립토 윈터… ‘그들’은 무엇을 하나? ]
📍 배경
크립토 시장은 2009년부터 지금까지 4번의 사이클을 거치며 발전해왔는데요. 이번 보고서에서는 이번 크립토윈터와 지난 크립토윈터와의 차이점, 섹터별 동향 업데이트, 글로벌 VC들의 대응 전략 등을 살펴보았습니다. 또한 Web3 섹터와 인프라 섹터에 관심을 가져야 하는 이유에 대해서도 작성해보았습니다.
📍 콘텐츠
I. 또다시 찾아온 크립토 윈터
- 들어가며
- 크립토 순환 사이클
- 이번 겨울은 어떤 겨울일까?
II. 섹터별로 살펴본 이번 강세장
- 디파이
- NFT
- P2E(Game-Fi)
III. 글로벌 VC는 무슨 생각일까?
- 크립토 VC의 투자 동향
- 특히 부각되는 인프라 섹터
- 맺는말
보고서 전문보기
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28 Jun 2022, 09:59 UTC199 views5 reactionsread 8 August 2026 Photo
[ 토크노믹스 설계를 위해 무엇을 고민할까? ]
안녕하세요. 태오입니다! 그동안 제가 기업들 토크노믹스를 자문하는 과정에서 고민했던 내용들을 보고서로 만들어보았습니다.
📍 주요 내용
1. 토크노믹스는 무엇인가
2. 토크노믹스 설계를 위해 고려할 사항들
- 토큰의 내재가치
- 토큰의 기능과 사용처
- 토큰의 수요와 공급
- 토큰의 분배
3. 위믹스와 C2X의 토크노믹스
미디움(PDF 다운로드 가능)
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28 Apr 2022, 04:21 UTC228 views4 reactionsread 8 August 2026 [ 무브투언(M2E) 선구자 STEPN, P2E 선구자 엑시인피니티 넘어서나? 공부해보자! ]
📍 개요
- STEPN은 Game-Fi와 Social-Fi가 접목된 Web3 M2E 프로젝트임. Solana Ignition Hackathon 2021에서 4위를 차지했고, 2022년 3월 바이낸스에서 IDO를 진행하며 초기 사용자를 빠르게 확보함. 2022년 4월 바이낸스랩으로부터 추가 투자 유치와 함께 멀티체인을 도입함(솔라나에 BSC 체인 추가)
- 사용자는 운동화 형태의 NFT를 구매한 뒤 걷거나, 뛰면서 게임 화폐를 벌게 됨. 게임 토큰으로는 GST가 있고, 거버넌스 토큰으로는 GMT가 있음
- 창업자 Jerrt H는 중국 절강대학교 졸업 후, UAE에서 Falafel Games라는 게임 퍼블리싱 회사 공동 창업 경험을 보유
📍 솔로모드…
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17 Apr 2022, 11:29 UTC222 viewsread 8 August 2026 [ 현실과 가상의 연결고리, DEX(탈중앙화거래소) ]
📍 DEX(탈중앙화거래소)란?
- DEX는 업비트, 바이낸스, FTX 등 중앙화된 기관이 관리하는 거래소와는 달리 스마트컨트렉트로 운영되는 탈중앙화된 거래소를 지칭
- DEX는 크게 오더북(호가창) 기반과 스왑(유동성 풀) 기반으로 분류 가능. 오더북 기반은 특정인의 매도와 특정인의 매수를 연결해주는 역할을 수행하고, 스왑 기반은 불특정 유동성 공급자와 특정인의 매수를 연결시켜주는 역할을 수행
- 초기 DEX는 오더북 기반이 많았으나, 유동성 부족, 가스비 부담 등으로 크게 성장하지 못했음. 이후 유니스왑이 AMM 개념을 도입하며 스왑 기반의 DEX가 시장을 주도함
📍 DEX의 역사와 경쟁 구도
- 20년 9월까지는 0X 중심으로 DEX 시장이 구성. 이후 유니스왑이 주도권을 갖…
17 Apr 2022, 03:24 UTC171 viewsread 8 August 2026 Photo
[ 락업 걸린 비트코인은 얼마나 더 저렴하게 거래되나? ]
- 펀드마켓프리미엄은 비트코인 펀드의 NAV(순자산가치)가 시장 가격보다 얼마나 높게 거래되는지를 나타내는 지표임
- 2020년 말까지 기관들의 비트코인 매수가 펀드/신탁을 통해 이뤄지며 20~30%의 프리미엄이 붙어 있었음. 기관들은 그레이스케일 등을 통해 펀드로 비트코인을 매수할 경우 6개월간 락업(보호예수)이 걸려 매도할 수 없음
- 2021년부터 비트코인 가격 상승에도 기관들은 펀드를 매도하며 펀드마켓프리미엄은 마이너스로 전환되었고 지난 3월에는 최저치인 -26%를 기록했음
- 다만 4월 하락장에서는 펀드마켓프리미엄이 오히려 상승하며 -18%까지 회복되고 있어 관심이 주목. 펀드마켓프리미엄의 상승은 기관의 장기 투자 수요가 늘어난다고 해석할 수 있기 때문
17 Apr 2022, 03:24 UTC169 viewsread 8 August 2026 Photo
[ 클레이튼에도 20% 이자를 주는 스테이블 코인이 있다? 코코아파이낸스! ]
- 코코아파이낸스는 클레이튼(KLAY)을 담보로 자체 스테이블 코인인 KSD를 발행하는 프로젝트. KSD를 스테이킹(예치)하면 연 20% APY의 이자를 지급. 이더리움 체인의 MakerDAO(DAI)와 유사함
- 주요 백커로는 크러스트, a41, 해시드 등이 있음. 마케팅은 활발했지만, 상대적으로 커뮤니티 활성도는 낮은 편이고, 특히 해외 커뮤니티가 취약하다는 단점이 있음. 현재 TVL은 9,300만달러임
- KLAY를 담보로 이자 없이 KSD를 빌리는 LTV는 45%이며 LTV가 60%를 넘으면 자동 청산됨. 프로젝트는 CDP(부채 담보 포지션)에 의해 항상 초과 담보 상태를 유지하여 담보 자산들의 달러 가치의 합계를 발행된 KSD의 개수보다 많게 유지함
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9 Apr 2022, 06:29 UTC201 viewsread 8 August 2026 Photo
[ 쟁글: 탈중앙화거래소 DEX 가치평가 ]
📍 탈중앙화거래소(DEX)
- DEX는 기존의 거래소, 증권사와 비슷한 비즈니스 모델이기에 전통 가치평가 프레임워크를 적용하기에 용이
- 대부분의 DEX 프로젝트는 ‘거래수수료(=매출)’라는 확실한 성과지표가 있고, 블록체인 상에서 매출액 데이터도 수집 가능
📍 밸류에이션 결과
- PSR(시가총액/매출액): 증권사 포함한 피어 그룹의 평균 PSR은 7.65로 Curve Finance와 Bancor는 고평가, 나머지 DEX는 저평가 상태
- PER(시가총액/당기순이익): 피어그룹의 PER 전체 평균은 13.23. Dydx, Sushiswap, Pancakeswap이 저평가, 나머지는 DEX는 고평가
- DCF Valuation: Sushiswap, Pancakeswap, dYdX (cir…
6 Apr 2022, 00:32 UTC205 viewsread 8 August 2026 [ 이더리움 2.0 최대 수혜주로 꼽히는 Lido(LDO)에 대해 알아보자! ]
📍 개요
- Lido는 이더리움과 기타 지분 증명 체인(POS)을 위한 유동화 스테이킹 솔루션. 사용자는 Lido를 통해 토큰에 락업을 걸거나 스테이킹 인프라 스트럭처를 유지하지 않고도 토큰을 스테이킹 할 수 있음. Lido를 통해 스테이킹하는 사용자는 스테이킹된 자산과 1:1로 패깅되는 파생상품 형태의 토큰을 보상으로 받음
📍 이더리움 2.0의 문제
- 이더리움 2.0 블록체인에 스테이킹하는 데는 몇 가지 문제가 있었는데, 1) 사용자는 32ETH의 배수만 스테이킹할 수 있었고, 2) 스테이킹을 하기 위해서는 기술적 전문성이 필요했고, 3) 스테이킹된 ETH는 ETH 2.0 initial phase에 락업되어 있어 다른 프로토콜에서 사용할 수 없었음
📍 L…
31 Mar 2022, 00:44 UTC229 viewsread 8 August 2026 Photo
[ 디파이(DeFi), 고정 금리가 대세가 되려면? ]
📍 배경
디파이 플랫폼들은 대부분 변동금리 구조로 설계되어 있음(Compound, Aave 등). 이는 예치하는 이용자에게는 매력적일 수 있으나 대출 측면에서 기업, 네오-뱅크(온라인 은행)에게는 매력적이지 않음
크립토 시장은 변동금리 대출 시장이 고정금리 대출 시장보다 훨씬 큼. 하지만 디파이이 영향력이 전통 금융 시장까지 확대되면 고정금리 대출이 변동금리 대출 시장보다 더 커질 수 있다고 판단
📍 구축 전략
1. Zero-Coupon Bonds (ZCBs)
제로쿠폰본드(이자가 없는 채권) 방식. 메이저 코인을 담보로 납입하고 yDAI 코인을 생성. 이후 yDAI를 할인된 가격에 다른 사람에게 판매
2. Yield Stripping(수익 스트리핑)
머니 마켓 토큰을 수익 …
29 Mar 2022, 09:10 UTC220 viewsread 8 August 2026 Forwarded from @c_ryptodiaryPhoto
[ 루나 신고가의 비밀은 트렌젝션 증가?! 김서준 대표는 어떻게 예측했나?! ]
- 루나는 트렌젝션과 밀접한 관계를 보이고 있습니다. 이번 비트코인 매수로 UST 안정성이 강화되며 루나의 금융 생태계가 더 확장될 것으로 예상되는데요.
- 아래는 김서준 대표가 루나의 적정 가격을 예측한 글 입니다. "Luna의 적정 가격은 얼마일까: Terra의 성장 지표를 기반으로 Luna의 가치를 평가하는 프레임워크"
- 제시한 가치평가 모델
거래량 (Transaction Volume)
수수료율 (Tax Rate)
보상 배수 (Rewards Multiple)
스테이킹된 루나 토큰의 수 (Staked Luna)
* 김서준 대표 분석글: https://medium.com/hashed-kr/terra-luna-valuation-e28914f2c64…
Showing the 12 most recent of 20 posts we hold for @teo_crypto2. View and reaction counts are the latest single reading for each post, not a live figure, and a recent post is still accumulating both. A view count marked ≈ was rounded by Telegram before we ever saw it — t.me prints views in full below 1,000 and to three significant figures above, so ≈1,200,000 means somewhere between 1,150,000 and 1,249,999. Unmarked counts are exact. Text is reproduced from the public post preview and truncated for length.