3 Dec 2025, 09:52 UTC≈1,940 views38 reactionsread 7 August 2026 Продолжение поста выше.
Во-первых, значительное внимание уделялось оздоровлению государственных финансов.
Введённые меры предусматривали сокращение бюджетного дефицита, контроль над государственными расходами и реформу налоговой системы. Это было ключевым отличием от более ранних планов, которые почти полностью игнорировали фискальные причины инфляции.
1. Сокращение хронического бюджетного дефицита
– ограничение н…
👍22🔥7💯5❤2👀1🗿1
3 Dec 2025, 09:47 UTC≈1,300 views18 reactionsread 7 August 2026 «Немного» поучительного экскурса в историю.
Начиная с середины 1980-х годов Бразилия переживала период хронически высокой инфляции, постепенно переходившей в гиперинфляцию. После окончания военного режима новое демократически избранное правительство столкнулось с задачей стабилизации экономики, подорванной десятилетиями структурных дисбалансов, неустойчивой фискальной политикой и глубоко укоренившейся индексацией це…
👍13✍2👏2❤1
2 Dec 2025, 19:10 UTC989 views23 reactionsread 7 August 2026 А вот и основной формальный «виновник» стабилизации инфляции в ноябре как в годовом, так и в месячном выражении — платные услуги. За ноябрь рост цен по ним составил 0.3% (против -0.8% за октябрь и +0.8% за ноябрь прошлого года).
Однако эта «позитивная» динамика полностью объясняется директивным снижением регулируемых коммунальных тарифов.
По рыночным услугам вновь продолжилась негативная динамика роста цен. С уско…
👍16💯4❤2👏1
2 Dec 2025, 19:04 UTC846 views14 reactionsread 7 August 2026 Photo
Инфляция в Республике Казахстан в ноябре 2025 года составила 12.4% г/г (в октябре 12.6%), а месячный рост ускорился до 0.8% м/м (0.5% в октябре).
Формально это уже второй месяц замедления годового показателя, однако снижение обусловлено практически полностью административным регулированием тарифов на коммунальные услуги. В реальности же рынок демонстрирует совершенно иную картину в виде устойчивого сохранения и даже…
👍10💯3✍1
1 Dec 2025, 20:25 UTC815 views27 reactionsread 7 August 2026 У меня есть два объяснения этому.
1) НБРК списывает значительную долю инфляции на административные и налоговые факторы.
Если следовать такой логике, инфляция кажется «внешней», не связанной со спросом. Это подталкивает регулятора к ошибочной трактовке происходящего и попаданию в классическую ловушку кейнсианского разделения на инфляцию спроса и предложения.
Но в действительности корень инфляции остаётся прежним — …
👍16👏5❤3🔥3
1 Dec 2025, 18:12 UTC743 views25 reactionsread 7 August 2026 Photo
В дополнение к самому решению по ставке НБРК представил обновлённые прогнозы основных экономических параметров (см. таблицу во вложении). И они заслуживают отдельного разбора.
И первое, что бросается в глаза, это очередное ухудшение прогноза по инфляции, причём уже не первый раз. Получается постоянный пересмотр вверх практически на каждом прогнозном раунде, такая частота изменения не делает чести НБРК.
Примечательн…
👍16🤔4💯2🔥2👏1
1 Dec 2025, 11:18 UTC766 views27 reactionsread 7 August 2026 В результате мы снова наблюдаем ситуацию, когда НБРК делает шаги, напоминающие игру в поддавки.
Да, инфляционное давление не растёт выше пиковых уровней, но и не демонстрирует признаков устойчивого ослабления. Более того, в отдельных рыночных сегментах фиксируется ускорение цен.
В условиях отсутствия реальных сигналов разворота инфляционного тренда центральный банк, следуя логике строгой антиинфляционной политики (…
👍18👏5💯3❤1
1 Dec 2025, 11:17 UTC749 views26 reactionsread 7 August 2026 Возвращаемся после достаточно долгого перерыва на учебу и отдых, что-то потянуло к истокам: valuation, Дамодаран, финанализ, и все такое. Спасибо, что остаетесь на канале!
И начнем со ставки, а точнее, с решения НБРК оставить её без изменений. Решение абсолютно ожидаемое в рамках текущих входных данных и заранее обозначенной траектории реакций регулятора и его интерпретаций.
При этом важно понимать, что монетарная …
👍19✍3❤2🎉2
10 Nov 2025, 21:22 UTC≈1,780 views24 reactionsread 7 August 2026 Photo
По итогам октября рост ВВП вновь ускорился после сентябрьской попытки стабилизации и вернулся к значениям 6.4% г/г (против 6.3% г/г месяцем ранее).
И вновь вверх толкают проциклические отрасли. Ускорение зафиксировано в добывающем секторе (+0.3 п.п.), строительстве (+0.2 п.п.), торговле (+0.2 п.п.), а также в сельском хозяйстве, где темпы выросли на 1 п.п.
То есть отрасли, которые наиболее зависят от использования …
👍12💯4❤2👏2🔥2👀1🤷♂1
8 Nov 2025, 14:43 UTC≈1,030 views40 reactionsread 7 August 2026 Внешние кредиторы оценивают реформы вовсе не с точки зрения их влияния на развитие экономики или рост благосостояния граждан.
Для них важно, чтобы государство в случае шока или роста расходов не перекладывало бремя на кредиторов, а было готово повышать налоги и сокращать внутренние расходы.
Пример Греции показателен: страна годами жила за счёт внешних займов, финансируя социальные расходы. Когда бюджеты перестали с…
👍28❤5👏3💯3🔥1
8 Nov 2025, 14:38 UTC967 views36 reactionsread 7 August 2026 Недавно Казахстан вновь разместил внешний долг в валюте. Спрос на наши еврооблигации оказался высоким, а итоговая доходность на уровне стран с рейтингом A, хотя у нас формально рейтинг BBB-.
После этого в инфополе начали активно тиражировать странный тезис: что вот таким образом внешние инвесторы высоко оценивают наше экономическое развитие, реформы и особенно налоговую политику.
Но всё гораздо проще.
Международны…
👍28💯5❤2😨1
5 Nov 2025, 21:16 UTC≈1,050 views40 reactionsread 7 August 2026 Я обычно крайне скептичен к разговорам про «реальную инфляцию» и всем этим: «мы же видим реальные цены», «ну ты же знаешь, что официальная ниже настоящей» и т.д.
В большинстве случаев это эмоциональная реакция, не подкреплённая пониманием методики расчёта. Однако, нужно признать: даже при формальной корректности расчётов, существуют вполне легальные способы «сгладить» инфляцию.
Вот несколько основных примеров:
1)…
👍32❤3👏2👌1🔥1🤣1
Showing the 12 most recent of 17 posts we hold for @monetarity. View and reaction counts are the latest single reading for each post, not a live figure, and a recent post is still accumulating both. A view count marked ≈ was rounded by Telegram before we ever saw it — t.me prints views in full below 1,000 and to three significant figures above, so ≈1,200,000 means somewhere between 1,150,000 and 1,249,999. Unmarked counts are exact. Text is reproduced from the public post preview and truncated for length.