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Cost Inflation - WAGE | 주로 원자재 인플레이션 압박을 보통 생각하지만, 이 재밌는 차트를 보면, 실제로 현재 인력난에서 오는, 인권비 압박은 레벨 뿐 아니라 증가 속도면에서도 지난 16년간 보이지않는 급격한 추세와 폭을 보이고 있다. 왜 내 월급은 오르지 않는 건가?

Cost Pass Through Naturally | 규모가 작은 영세한 중소기업일수록 cost inflation 에 대한 소화여력이 부족하다 - scalability 가 떨어지기에. 이런 중소기업들은 불가항력적으로 소비자에게 가격 전가를 할수 밖에 없는 상황으로 몰린다. 시차를 둔 inflationary pressure 의 레벨에 감을 주는 재밌는 time-series 차트

기업 소득세 역사 | 전 세계적으로 80년대 중반부터 발현한 Globalization 으로 인한 큰 추세에서 국가별 FDI 측면에서도 이루어진 tax benefit 등으로 statutory tax 의 하향은 (effective tax rate 는 더욱 심함) 바닥친건 확실해 보임. 지난 20년간 돈풀은 규모로 볼때도 어짜피 세금 인상은 불가피해 보이는 상황에서, 개인들에게 부과되는 세금인상 압력 속에서 기업들만 특혜(?)를 유지할 수 없을 것으로 보임.

차가 모자라 | ECU 칩 등 글로벌 supply-chain 이슈로 실제 차 생산 자체가 묶여 있는 상황에서 S/D 가 심하게 꼬인 상황에서 자동차 재고가 심각한 수준으로 계속 떨어지고 있어서 오히려 이젠 더 밑으로 갈 수가 없을 듯 - 중고차 가격 반등도 peak 시점으로 가고, 결국 12개월 이내 supply-chain 이 풀리면 무서운 supply 증가로 인한 재고 정상화를 노려노는 시점이 더 적합할 듯

Pandora Papers | 엄청난 국제적 스캔들을 몰고 있는 판도라페이퍼스의 방대한 규모 및 데이터 양에 대한 비교차트 (largest leak of offshore financial data in history) - 2.94 TB (테라바이트) - 쉽게 애기하면, Netflix 기준영상으로 24시간 하루종일 41일간 시청가능한 정도의 데이타 양. 한국계 유명인사 초기에 유출된 분들은 - SM 의 이수만 회장 & 소프트뱅크의 마사요시손 (손정의) - 아마 제대로 분석하면, 수없는 정치가들, 유명인사들 나올 듯. 너 떨고 있니?

뉴욕 맨하탄 아파트 구매지수 | 돈값이 똥값일 때는 역시 실물자산 - 특히 지난 12개월간 코로나바이러스로 맨하탄 집 값이 10-20% 정도 하향된 가격포인트와 바이러스 극복구간 진입에 대한 시각은 매수심리 자극중.

NO sign of easing | 2009 녀 이후 최고치 지속 경신중 - 주요 수요처는 당연히, 에너지, 석탄, 등등 - 겨울처 에너지 대란에 대한 수요가 폭발적으로 나타나고 있는 중. 특히 해운업계는 지난 약 20년간 꼬인 수요/공급 이슈로 특히 공급이 전혀 수요를 못 따라가는 상황에서 Baltic Index 는 고공행진 중이며 당분간은 계속 지속될 것으로 보여짐.

Break-out? Not Yet again? | 기술적으로는 의미 있는 break-out 같으나, 워낙 politics > reasons 인 상황에서 어떻게 될지는 아직 미지수 - 추가로 Fed 멤버 중 매파로 인식되던 Kaplan 등 2명이 작년 trading 스캔들로 사퇴하는 배경에서 미래는 여전히 지켜봐야 함. 그러나 지난 3개월에 비하면, transitory 라는 frame 은 슬며시 발을 빼는 상황으로 보여짐.

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독일 인플레이션 시장반영도 | Transitory 로 더 이상 시장은 해석하지 않는 모양새로 보임.

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China Junk Bond | 추석 연휴인 9월20일이 아마도 공식 이자불능 상태로 전환될 시점일듯함 - Evergrand발, financing (& social) instability risk 증가.